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Le redressement économique de la Grèce

Perspectives du marché

09.06.2023

4 minutes

Dans un rapport récent, les analystes de Barclays ont indiqué que la Grèce s'apprêtait à connaître un « troisième mégacycle économique ». En clair, cela signifie que la Grèce s'apprête à connaître une période de croissance économique similaire à celle qu'elle a connue à la fin des années 1990, après la signature du traité de Maastricht en 1992.

D'autres personnalités semblent partager cet avis :


« L’économie grecque a tourné la page », a déclaré le ministre grec des Finances, Christos Staikouras.


Le commissaire européen à l’Économie, Paolo Gentiloni, a déclaré que la croissance de la Grèce devrait être « deux fois supérieure à la moyenne de la zone euro » en 2023.


Retour sur l’année 2010 :

Remontez le temps de seulement 10 ans, et la note S&P de la Grèce (une notation internationale qui détermine le degré de sécurité d’un investissement dans un autre pays) était de SD. SD signifie « standard default » (défaut standard), et en 2012, au plus fort de la crise économique, ce n’était pas une bonne nouvelle.


La Grèce a parcouru un long chemin depuis lors et est sur le point de retrouver la catégorie « investment grade ».

Que signifie « noté « investment grade » » ?

Bénéficier d’une notation « investment grade » signifie que les investisseurs institutionnels, dont beaucoup investissent depuis l’étranger, ont la possibilité d’investir dans des titres (obligations, actions, etc.). Les grands fonds de pension et les assureurs peuvent recommencer à investir dans l’économie grecque comme ils le faisaient avant la crise.


Pour la Grèce, cela signifie des sources de financement moins coûteuses et plus stables pour l’avenir. Non seulement le gouvernement, mais aussi les prêteurs locaux en Grèce, bénéficieraient également de meilleurs coûts d’emprunt.


Seuls 70 pays sont classés « investment grade » par S&P.


Réduction de la dette :

Parallèlement, la Grèce a réussi à réduire sa dette, qui est passée de 206 % du PIB avant la pandémie à 171 % aujourd’hui.


Le directeur général d’Eurobank, Fokion Karavias, affirme que si la Grèce obtenait le statut « investment grade », cela constituerait « le plus grand revirement dans le système financier européen ».


Cette situation se produit-elle dans le reste de l’Europe ?

Par rapport aux autres pays européens, la reprise de la Grèce est plus marquée. Le PIB a augmenté de 8,4 % en 2021 et de 5,9 % en 2022.


Chez Goldman Sachs, une grande banque d'investissement internationale, les économistes affirment que la Grèce surpassera les autres pays de l'Union européenne au cours des deux prochaines années.


Qu'est-ce qui a provoqué cette forte hausse ?


Les exportations :

Dimitris Malliaropulos, économiste en chef de la banque centrale grecque, qualifie les exportations de « plus grande réussite » du pays. Entre 2010 et 2021, les exportations de biens ont augmenté de 90 %, alors que la zone euro dans son ensemble n’a enregistré qu’une hausse de 42 %.

Tourisme :

Il s'agit du principal moteur de l'économie grecque, représentant 20 % (oui, vous avez bien entendu) du PIB. Il a récemment rebondi pour atteindre 97 % de son niveau d'avant la pandémie.


Immobilier :

Non seulement les étrangers viennent passer leurs vacances en Grèce, mais ils y achètent également des biens immobiliers. Les ventes immobilières à des acheteurs étrangers ont été quatre fois plus élevées en 2022 qu'en 2007.


Néanmoins, la voie vers une notation « investment grade » s'annonce prometteuse pour la Grèce. C'est un signe encourageant pour l'économie grecque dans son ensemble, ainsi que pour les investisseurs étrangers en Grèce. 

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